Oleh Noriyuki Suzuki
TOKYO, Perekonomian Jepang menghadapi lebih banyak tantangan daripada yang diperkirakan sebelumnya, setelah negara ini merosot ke peringkat keempat terbesar di dunia, tertinggal dari Amerika Serikat, Tiongkok, dan sekarang Jerman, dan secara tak terduga tergelincir ke dalam resesi tahun lalu.
Dengan melemahnya yen yang terus-menerus dituding membuat ukuran perekonomian terlihat lebih kecil dalam dolar AS, pembalikan peringkat pada akhirnya mungkin hanya akan menjadi sebuah kesalahan. Namun perkembangan terakhir ini menggarisbawahi rapuhnya perekonomian yang mungkin akan mengalami kenaikan suku bunga pertama sejak tahun 2007.
Produk domestik bruto nominal Jerman mencapai $4,46 triliun pada tahun 2023, dibandingkan dengan Jepang $4,21 triliun, menurut data pemerintah yang dirilis Kamis. PDB nominal diukur dengan harga berlaku tanpa disesuaikan dengan inflasi.
Pada kuartal terakhir tahun 2023, PDB Jepang menyusut sebesar 0,4 persen riil tahunan, mengalami kontraksi selama dua kuartal berturut-turut, sehingga memenuhi definisi resesi teknis.
Tantangan nyata bagi Jepang adalah apakah negara ini dapat mengurangi ketergantungannya pada dukungan moneter dan fiskal yang diberikan pada saat krisis, dan meningkatkan potensi pertumbuhannya bahkan di tengah pesatnya penuaan masyarakat yang pasti akan mengakibatkan lebih banyak kekurangan tenaga kerja, kata para ahli.
Jika hal ini gagal, kekuatan ekonomi Jepang kemungkinan akan semakin terkikis. Bahkan saat ini, India diperkirakan akan menyalip Jepang pada tahun 2026 dan kemudian menjadi negara dengan perekonomian terbesar ketiga di dunia pada tahun 2027, menurut Dana Moneter Internasional.
Jika diukur dengan PDB nominal per kapita, Korea Selatan dan Taiwan diperkirakan akan melampaui Jepang masing-masing pada tahun 2031 dan 2033, menurut perkiraan Pusat Penelitian Ekonomi Jepang.
“Tidak akan mudah untuk membalikkan tren (penurunan) ketika upaya untuk meningkatkan produktivitas belum membuahkan hasil,” kata Yuichi Kodama, kepala ekonom di Meiji Yasuda Research Institute.
“Pemerintahan saat ini sudah tepat dalam berinvestasi pada sumber daya manusia, transformasi digital dan hijau untuk memastikan pertumbuhan jangka panjang. Jepang juga membutuhkan reformasi struktural tetapi mereka mengharuskan perdana menterinya memiliki modal politik yang kuat, dan hal ini tampaknya diragukan,” tambah Kodama.
Inflasi Jepang jauh lebih lambat dibandingkan Jerman dan nilai tukar rata-rata yen terhadap dolar AS, yang digunakan oleh pemerintah Jepang untuk perbandingan PDB, sekitar 7 persen lebih rendah dibandingkan tahun 2022.
Turunnya Jepang ke posisi keempat merupakan sebuah simbolis, lebih dari satu dekade setelah Tiongkok mengambil alih posisi negara tersebut menjadi negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia pada tahun 2010. Hal ini juga terjadi setelah semakin besarnya kepercayaan yang diungkapkan oleh pemerintah mengenai kemungkinan Jepang memenangkan perjuangannya untuk sepenuhnya mengakhiri deflasi. .
“Setelah normalisasi kebijakan moneter Jepang, perekonomian Jepang akan mendapatkan kembali statusnya sebagai perekonomian terbesar ketiga,” kata Martin Schulz, kepala ekonom di Fujitsu Ltd., seraya mencatat bahwa terdapat kesenjangan yang “terlalu besar” dalam potensi peningkatan produktivitas antar negara. Jerman dan Jepang, keduanya merupakan negara dengan perekonomian yang menua.
“Agar perekonomian (Jepang) bisa tumbuh, dua kelompok pekerja yang tumbuh paling cepat – perempuan dan pekerja yang lebih tua – perlu mendapatkan pendapatan yang lebih tinggi. Hal ini dimungkinkan dengan produktivitas yang lebih tinggi,” kata Schulz.
Tingkat pertumbuhan potensial Jepang berada di bawah 1 persen. Karena jumlah penduduk diperkirakan akan menurun tajam dari angka saat ini yang berjumlah 124 juta jiwa pada tahun-tahun mendatang, kekurangan tenaga kerja akan semakin terasa, yang menurut para ekonom telah menjadi hambatan bagi perekonomian.
Ketika pasokan tenaga kerja terbatas, perusahaan cenderung berinvestasi pada otomatisasi dan teknologi penghemat tenaga kerja lainnya sambil menaikkan gaji untuk mendapatkan talenta.
Angka-angka ekonomi terkini dianggap mengecewakan oleh para analis yang ingin memastikan kuatnya permintaan domestik.
Ekspektasi pasar meningkat bahwa Bank of Japan akan mengambil langkah besar untuk menjauh dari pelonggaran moneter selama bertahun-tahun yang telah melemahkan yen dan beberapa pihak mengatakan telah membantu perusahaan-perusahaan zombie, atau bisnis yang tidak menguntungkan, tetap bertahan dan mengurangi daya saing Japan Inc.
Dalam penampilan publik baru-baru ini, Wakil Ketua BOJ Shinichi Uchida menyinggung perlunya meningkatkan “metabolisme” perekonomian.
“Ada berbagai cara untuk meningkatkan metabolisme. Misalnya saja dengan menghilangkan jaring pengaman tertentu atau dengan menaikkan suku bunga. Kekurangan tenaga kerja juga bisa menjadi pemicunya,” kata Uchida dalam konferensi pers awal Februari.
Uchida, tokoh kunci di balik kebijakan bank sentral yang tidak lazim, meyakinkan pasar bahwa kondisi moneter kemungkinan akan tetap akomodatif.
“Dalam perekonomian dengan pasar tenaga kerja yang ketat, produktivitas yang lebih tinggi memerlukan investasi pada efisiensi dan digitalisasi…Setelah beberapa dekade menerapkan kebijakan ekspansif, perekonomian tentu saja tidak berada pada posisi yang tepat untuk perubahan seperti itu,” kata Schulz dari Fujitsu.
Pemerintah, pada bagiannya, telah berjanji untuk melakukan segala upaya untuk mencapai pertumbuhan upah yang lebih kuat, mendorong reformasi pasar tenaga kerja dan meningkatkan potensi tingkat pertumbuhan negara dengan menarik investasi di bidang-bidang pertumbuhan termasuk dan dekarbonisasi antara lain.
Mantan anggota dewan BOJ Takahide Kiuchi, yang sekarang menjadi ekonom eksekutif di Nomura Research Institute, mengatakan ukuran perekonomian bukanlah hal yang terpenting.
Namun, prospek perekonomian nampaknya jauh dari optimis, setidaknya dalam jangka pendek.
Setelah ekspansi sebesar 1,9 persen pada tahun 2023, perekonomian akan mengalami pertumbuhan yang sangat lambat menjadi 0,3 persen pada tahun ini, menurut Kiuchi.
© KYODO
